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威尼斯人官网:中国股市“机构化时代”下,我们该怎么办?

时间:2018-1-5 11:35:54  作者:  来源:  查看:93  评论:0
内容摘要: 职业年金入市获得实质性进展、养老金跑步入市、外资持股突破万亿以及国家队持股市值创出历史新高等现象,恰恰说明了一个问题,即中国股市的机构化程度在加速推进,而随着机构投资者比例的提升,中国股市也逐渐步入到“机构化时代”之中。  中国股市逐渐步入“机构化时代”这本身就是一把双刃剑。谈...
 职业年金入市获得实质性进展、养老金跑步入市、外资持股突破万亿以及国家队持股市值创出历史新高等现象,恰恰说明了一个问题,即中国股市的机构化程度在加速推进,而随着机构投资者比例的提升,中国股市也逐渐步入到“机构化时代”之中。
  中国股市逐渐步入“机构化时代”这本身就是一把双刃剑。谈及有利之处,莫过于提升股市稳定性,降低股票市场的波动风险,从一定程度上降低股市发生系统性风险的可能性;但,谈及弊端之处,则在于机构化时代下,以往市场的游戏规则以及应对策略也将会逐渐改变,而对于投资者过去的投资理念或许也需要随着时代的变化而重新适应。
  不过,从本质上分析,股市“机构化时代”到来的同时,往往意味着股市“去散户化”的步伐也在骤然提速。言下之意,即在越来越多实力大资金大机构的加速入场之际,与普通散户进行比拼的竞争对手也逐渐增多。与此同时,对于这些竞争对手,还是具备了信息优势、资金优势乃至成本优势等特征,而且还会拥有更为强大的数据分析能力以及智慧过人的团队实力,这也是普通散户乃至牛散大户无法媲美的。
  进入2018年,对于A股市场来说,也是一个重要的时间点。其中,最具影响力的事件,莫过于2018年6月,A股将会正式纳入至MSCI之中,且根据安排,2018年6月1日将会按照2.5%的纳入比例将A股正式纳入至MSCI新兴指数之中,而到了今年9月份,更会把这一比例调升至5%。由此可见,随着A股加快走出国际大舞台,实际上也意味着中国股市的机构投资者队伍有望持续扩大,而中国股市的“机构化时代”也有望得到实质性的确立。
  事实上,从严格意义上分析,虽然中国股市机构投资者的队伍在不断壮大,但中国股市仍不属于真正意义上的机构化时代,而距离这一个目标仍有一定的距离。究其原因,主要在于股市散户化程度依旧占据主导地位,而在机构化比例逐渐提升的当下,部分机构投资者的投机性更甚于普通散户,由此也与真正意义的机构化时代存在一定的差别。
  近年来,在机构化时代逐渐形成的过程中,二级市场上也逐渐体现出机构化时代的一些重要特征。其中,如大资金大机构强化了抱团取暖、机构扎堆的现象;又如以往大起大落的股市行情,也逐渐变成了波动率骤降的市场;此外还存在散户赚钱难度骤增,散户销户离场意愿增强等现象。对于这系列现象,归根到底,还是离不开机构化程度提升,股市“去散户化”步伐加快的真实写照。



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